5月18日晚間，A股上市公司協鑫集成發布了一份澄清公告，表示已組織相關人員及中介機構，就其收到的深交所《關于對協鑫集成2015年年報的問詢函》（以下簡稱“問詢函”）準備回復工作。至于具體內容，相關負責人表示，公司將在最短時間內對問詢函進行回復，并公開披露。
如今的協鑫集成由中國光伏巨頭——協鑫集團牽頭重組*ST超日而來。公開資料顯示，彼時的重組對于協鑫集團而言，令這家在前端材料和終端電站領域優勢頗大的光伏巨頭，不僅整合了處于行業中游的*ST超日，把其改造成為客戶提供包括設計、采購、管理運維、項目融資在內的全方位光伏電站解決方案提供商，更在A股搭建了資本運營平臺。
或許正因為此，在重組實施完成后，協鑫集成復牌當天（2015年8月12日），公司股價漲幅高達986.07%，報收于13.25元／股。復牌至今不足一年間，協鑫集成的確成為了中國光伏的一匹“黑馬”。
協鑫集成2015年年報顯示，在報告期內，公司實現營業收入和經營業績較破產重整前的2014年度均有大幅度的提升，其中，2015年全年實現營業收入達62.84億元，同比增長132.80%；實現歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤達6.35億元，同比增長335%。值得關注的是，公司海外收入同比降幅高達44.29%，與國內市場表現相比更是大相徑庭。
但協鑫集成年報中并未對海外收入的大幅下降做出解釋。于是，深交所問詢函要求協鑫集成結合行業發展現狀及公司發展戰略說明公司海外銷售下降的主要原因。
此外，除其主營業務外，深交所還注意到公司在報告期內經營活動產生的現金流量凈額為-10.52 億元，而歸屬上市股東的凈利潤僅為6.39億元的情況。公司在年報中對此解釋，原因為國內組件銷售客戶賬期與供應商賬期存在差異，而導致經營性現金流量凈額為負值。
對公司的上述回應，深交所要求公司進一步詳細列示主要銷售客戶及供應商名稱、賬款情況、信用政策及票據結算方式等說明公司經營性現金流凈額與營收、凈利潤大幅背離的原因，并說明目前你公司現金流是否滿足正常生產經營的需要及擬采取的措施。
深交所問詢函提出的問題，值得市場乃至光伏業界關注。但協鑫集成相關人士表示，在公司尚未作出公開答復前，無法具體判斷協鑫集成可能存在的問題。但些行業存在的共性問題，可能也是企業發展的絆腳石，比如，資金投入大、周轉慢、賬期長、金融協同差等問題已經是中國光伏的普遍問題。
據了解，補貼發放長期不到位給行業帶來了巨大資金壓力，也讓各環節企業的賬期延長，增加壞賬風險。包括協鑫集成在內的眾多光伏制造商都陷入一個尷尬的怪圈：國內光伏市場銷售情況越好，資金壓力越大。受補貼拖欠影響，上游原材料企業、逆變器、組件廠家在外面有數億元至十幾億元的應收賬款比比皆是。
協鑫集成就曾在其2015年年報中披露：協鑫集成2015年歸屬上市股東的凈利潤為6.39億元，而經營活動產生的現金流凈金額卻是-10.52億元。而造成這一差別的原因在于，國內組件銷售客戶賬期與供應商賬期存在差異。
這可能也是協鑫集成一直頭疼的問題。于是，在復牌后不久，協鑫集成便成立了自己的金融平臺——國鑫所。而國鑫所的功能之一，就是通過金融手段（供應鏈金融等），為上下游供應商能夠及時拿到貨款、收到錢，提供保障。
行業研究人士表示，光伏制造企業“融資難、融資貴”的現狀一直存在。多數企業就因為無法獲得足額融資，而出現資不抵債的情況，這些問題也制約了我國光伏產業的發展。不過，光伏產業是國家戰略新興產業，鏈條長、資金密集、用戶覆蓋面廣，綠色金融是大勢所趨，未來隨著國家政策的密集出臺，分布式光伏發電投融資體系建設將逐步完善，企業也將有許多的創新機會。
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